Cristina is geboren op 13 juni 1965 in Madrid als tweede dochter van koning Juan Carlos en koningin Sofia. Ze heeft een zus, infanta Elena (1963) en een broer, koning Felipe (1968). 

Cristina trouwt op 4 oktober 1997 in Barcelona met de Spaanse oud-handbalinternational Iñaki Urdangarin. Samen hebben ze vier kinderen: Juan Valentin (1999), Pablo Nicolas (2000), Miguel (2002) en Irene (2005). 

De titel 'hertogin van Palma de Mallorca', die Cristina bij haar huwelijk krijgt, wordt haar op 12 juni 2015 door haar broer, koning Felipe ontnomen, hangende een onderzoek naar haar eventuele betrokkenheid in de corruptieaffaire Nóos.

Op 17 februari 2017 wordt prinses Cristina door de rechter in Palma de Mallorca vrijgesproken van betrokkenheid bij belastingfraude. Haar echtgenoot krijgt een gevangenisstraf van zes jaar en drie maanden opgelegd.

In 2022 maken Cristina en Iñaki bekend dat ze gaan scheiden.